中国地方2026年设定的经济增长目标，随着省级两会召开陆续揭晓。作为风向标的上海、北京等地，将目标设定在5%左右；已公布数据的省区市中，共有19个下调今年的增长目标。

受访分析师指出，大多数省区市下调经济增长目标，反映地方政府对短期增长环境判断更加务实，也体现中国经济呈现出“K型”、增长不均衡与两极分化的特征。

上海、江苏、四川等地人大会议星期二（2月3日）开幕后，中国已有29个省区市公布明年的经济增长目标。

《联合早报》整理发现，其中19个省份下调今年的增长目标，仅江西一地上调增长目标至5%—5.5%；另有九地维持去年增长目标，分别是山东、上海、北京、河北、陕西、广西、甘肃、青海和西藏。

经济总量排名前10的省市中，有八个下调增长目标。除广东将目标设定在4.5%—5%以外，其余省市均将目标定在5%左右或以上。

在被视为中国经济风向标的上海、北京、广东和江苏中，京沪增长目标均维持在5%左右，广东和江苏则分别下调至4.5%—5%和5%。

值得注意的是，今年给出区间增长目标的省份数量从去年的一个增至六个。有分析认为，这一变化显示地方在设定目标时更强调弹性，也预示今年全国增速可能同样调整为目标区间。

富兰克林邓普顿研究所高级投资策略师陈夏仪接受《联合早报》采访时分析，多省下调经济增长目标的趋势，反映出地方政府对短期增长环境的判断更加务实，也体现中国经济呈现出“K型”、增长不均衡的特征。

K型经济”（K-shaped economy）是美国经济学家阿特沃特（Peter Atwater）在2020年冠病疫情后提出的概念，用于描述经济衰退后，不同部门、行业出现分化复苏的现象。

陈夏仪指出，地方政府在设定目标时更加注重可实现性，同时也为外需保持韧性或政策支持逐步显效预留上行空间。“与其承诺较高增速，地方政府更倾向于保持政策灵活性，降低未能完成增长目标的风险。”

分析师：国家层面增长目标 将以“稳信心”为目的

对于今年中国全国的经济增长目标，安本投资高级新兴市场经济师吉尔胡利（Robert Gilhooly）受访时说，全国目标设定在5%左右“不存在悬念”。

他认为，去年底较为稳健的经济表现、今年1月出台的一揽子政策宽松措施，以及未来将适时下调主要政策利率的信号，将有助于今年支撑实际GDP（国内生产总值）增长。

不过，吉尔胡利指出，中国GDP平减指数已连续11个季度负增长，“名义增长面临的环境可能仍然较为严峻”。

威廉博莱 （William Blair）新兴市场债券团队投资组合经理刘志伟受访时预计，今年中国GDP增长仍将主要由出口拉动。全球需求保持韧性，以及中国产品在国际市场上的竞争力，将构成中国实现“5%左右”增长目标的基础。

他也指出，“十五五”规划重视新经济领域的发展，这将有助于维持经济增长的上行潜力，但来自传统“旧经济”的下行风险仍在，尤其是在房地产和消费领域。

陈夏仪则预计，国家层面2026年的增长目标将以稳定市场信心为主要目的，实际经济增速可能仍将落在4%中段区间。

她说：“总体来看，外部需求和生产端仍将是经济增长的主要支柱；随着‘反内卷’政策逐步通过价格发挥作用，通缩压力将有望缓解。”